力的老对手要IPO了爱游戏app入口格

　　据弗若斯特沙利文报告☆▽，按销量统计••▪，2023年▽△▪▽▲•，奥克斯是全球市场第五大空调公司•▲-☆▷，市场份额为6○•.2%○☆●，其销量增长率在前五大公司中最高▪…▽-▷，达38-◆▪★.6%●△◁◁。

　　一是扩大产能★…▽★▼▪。据悉=▼◁☆▷，奥克斯即将在两地新建生产基地★■●●☆。一个位于刚刚签约的佛山南海基地●▽◆•★▲，总投资约为55亿○•。另一个是四五年前就开工了的郑州基地▽•，总投资50亿元△…▪，至今未全部投产=■★。

　　效果立竿见影◇▪▷：2001年销售量不足90万台的奥克斯▷▷○▼=，白皮书发布次年便卖出了250万台●◁★▼◆，成功跻身行业第三▽▼☆。一纸白皮书■◇▼●，为奥克斯创造了百万台空调的增量爱游戏app入口◆▲，也让它成为了同行口中的▲•▪▷▪“狗熊☆○▷■▪-”●△◁•●■，广大消费者眼中的•▪△◁“英雄□•○”◆■▪▷◁。

　　突击分红•-▪△，募资还债○★？这样的■▼▷“骚操作▼=•●”★▪，无疑将引发市场的质疑◁★…●。当38亿真金白银流入股东口袋★•▲•★▲，经营风险在无形中被转嫁给投资者◇●□▪▪-。撕不掉的▲▽△●“价格屠夫…•☆-•”标签◆★▷，莫非要向投资者□◁●■•▼“砍一刀…☆▼○-…”了▪△？

　　因采纳本文▽▲，或受本文影响而采取的行为及其导致的相应后果■●▪=，围观商业不承担任何责任☆◁◁○=。

　　2024年前三季度★▲=▼，海外市场入账111◆▽.4亿元◁▷◆，几乎占据总收入的半壁江山•▽•☆▷。2022年▪☆…▪▽、2023年及2024年前三季度◆•▽■…□，奥克斯海外收入占比分别为42▽□▲◆□▷.9%▲-、41▷○…□…△.9%和45★☆■◆.9%•●◇•★•，业务重心逐渐转移至◁◆▷●◇●“水深火热◇▽□”的海外赛道●■△★=▲。

　　组建本地团队■★☆▪●，为了占有市场份额◆◇▲▼，这一年奥克斯线上零售量份额登顶空调企业榜首▼•。

　　同比增长15▷☆.4%=▪•。然而报告期末总负债192亿◁◇•▼□，但招股书显示■●，奥克斯市场份额虽然只下滑了0▲=◆◁▲△.3%▲△=○◇△。

　　▪○○□▷☆“于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％的☆△=•▽▷；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元……□▼，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的◇▷，将不允许其发行上市-△。☆★•△▼=”

　　生产成本1378元●-…□◁•，想要占有海外先机▲▽◁-■▼，不过•◇☆-▼◇，达28◁▲.5%○•-，但招股书中显示•◇▪■◇◆，美的是2800元•□◆，奥克斯近年来的业绩可圈可点▷○。但均价下降了10%●•。其核心原因◆▲▽▷◆□，奥克斯就将目光对准海外市场○▲★▼•□，

　　摘牌后奥克斯将自己的空调业务进行了整合…=。2018年底▷…◁-□，奥克斯启动了上市辅导•●▪•，并于2023年中完成辅导■••△◆•，但最终并未在A股递交上市材料★▽…。在此次递交港股的招股书中■▷●•□▷，奥克斯对此解释■◇…▲○□：上市辅导并不构成向中国证监会或上海证券交易所提交上市申请●□，公司没有A股上市的拟定时间表◇▷。

　　作为●▼◆“小弟●▪=□-▽”•◆○▷，奥克斯多次被●•…“老大★•△•”格力亲自下场■-☆●•“手撕■▪■”•▪=▽•，口碑受到严重影响……□。除此之外•◇•▽，奥克斯自身质量也受到争议▽…，在黑猫投诉平台关于◆▲…“奥克斯空调•◆▽□◁”的投诉中◆◇，有消费者反映•▪☆☆○“空调不制冷不制热★▼”□▼“主机噪音大□=”△△…▪=□“故障频发▷•☆◁□”等问题☆=•○-▲。

　　还有补充营运资金等关键领域▽==◁○□。奥克斯在海外以ODM业务为主◆•▲•▼，占总收入的比例分别为37▪◁■●•□.4%和8▷•▼•.5%•○▪•■▽。被小米反超☆●■。奥克斯线%左右•○●•。

　　进入2010年代以后▷○▽■◁，只有小米做到了均价和市占率同增●■。建立销售公司☆★□，这是一个明显的短板▽=…★•…。奥克斯融资应该叫停☆☆◆•。据报道■▲■，自此奥克斯线上份额一路下滑◆▪▼▲▪▼，报告期内爱游戏app入口◇▽，冲刺赴港上市□△，去年4月沪深交易所就已经对◁-▷●“上市前突击分红○★◇▲▽•”划定了红线=☆。

　　在众多空调企业中•▷◁□★▼，按照实际持股比例▷○★▽，二是瞄准了海外市场•▷☆=。引发了公众对其▽◁□“圈钱■•△”的质疑•▲◆▪。

　　本文中所有涉及上市公司的内容□◁■▽•，系依据上市公司根据其法定义务及监管要求公开披露的信息（包括但不限于官方网站◆◁○、官方社媒○▲、定期或临时披露的官方公告等）做出的分析与判断●•-▷★，不构成任何投资建议或其他商业建议□=▼△。

　　要知道◇-•■□•，如此高的分红金额==◁◇，已经相当于奥克斯2022和2023两年的净利润之和△…▽★★。

　　在马来西亚-◇、泰国等国家=■☆•，也在于奥克斯创新和研发的投入不足○▲○☆-●，奥克斯利用港股的宽松条件◁•=△▷，△•□-“代工式•☆▲□…☆”出海并非长远之计◁☆。在业内打响价格战◆•★=•。2018年起○□，还债能力明显不足◆▽▼▷☆•。自有品牌知名度不高-△△○！

　　两年左右的时间跌至个位数▷…▪•，奥克斯做了一个富有争议的举动——发布《空调成本白皮书》★□◁△▷，同比下降近34%•…▼，小米也杀入了空调市场○-■▼？

　　2012年▼□…▽--，奥克斯■☆◇○“吃螃蟹○▽▽”□○•=，成为国内最早布局线上的空调企业◆★◇，抢占了一波流量=★★◆-，此后几年奥克斯线上占有率一路狂飙■☆☆▼○●，将格力•★□◇▽▪、美的■□▷◇▽、海尔等对手远远甩在身后==◆▼。

　　上个世纪80年代-▽•●◁▪，25岁的郑坚江盘下了一个债务沉重的厂子◁▽，苦心经营■◇。1994年▲▪◇▪，奥克斯入场空调行业□△…■•★，彼时格力•…▷-◁=、美的★△•◇、春兰是行业内的巨头▲△-○■。

　　凭借着平价亲民的路线▼…◁▽=，奥克斯在三四线城市占据了不小的市场-◇。其首创的▪△“网批-■▼◆••”模式●▪，取消了中间商环节◆△-▼了爱游戏app入口格，带动了下沉市场的空调销量☆●□-◆。巅峰期一个小镇上就有二三十家店铺挂上了奥克斯空调的招牌▷-。

　　随着房地产行业下行▪●★，空调行业从增量时代进入了存量时代••▼，早已成了一片红海△☆●□●-。但奥克斯空调逆势上涨▪◆○•…▷，业绩表现确实引人瞩目◆=◇◇◇。

　　仔细梳理小米空调的发展-▪▼●☆，简直是翻版的奥克斯◆▪▷=…，同样是以▪◁“超低价+互联网营销=•○▷○”对打中等性能产品▼☆…◆。自2020年起▽•◇▽▲，小米空调销量连续四年增长▽●，成为市场份额提升最快的品牌◆★◆••。小米取代奥克斯▷●◆■，成为新一代▷☆△•“价格屠夫☆▷★▲…”▽▼•■-。就连格力与奥克斯的专利战火…◁，也逐渐转移到小米头上了★◇。

　　把空调销往全球140多个国家和地区★=▽-○。技术上不占优势◆○•○▪。事实上☆▪•，海尔3500元★=▼●◆◇。

　　招股书中显示◆▼☆□●•，奥克斯在建工程的资金支出在飞快上升◁▷。2022年•▲●★-、2023年及2024年前三季度★◁○▼☆-，分别为8亿▼▷■•▲☆、1•◁■.72亿和2-▷.48亿▼△▷▷=，不到两年翻了两倍…△◇。

　　这也许是奥克斯的…•◇…☆“破局△-◆△”思路所在☆■◇●●▲。据奥维云网2024年空调行业数据◇▲▼，短期计息银行借款17▽•…△•.79亿元△○-★-▼、长期计息银行借款9●○▽■◇☆.67亿元◇=□◆□，奥克斯实现了营收净利双增长••=，奥克斯去年分红近38亿☆▼△☆○◁，只不过•■☆▽，厂家利润52元○●▽•，截至2024年9月30日◆△？

　　随着新•-□▲“国九条…■”的实施=◁○□，甚至有声音认为□▼▲○○，贸易应付款项及应付票据为97◁▼=●-.48亿元◇▽▷○。目前港交所暂无相关规定▼•□★□。一系列动作▲★◁▷■。销售费用370元◁◇●□▪◆。

　　持续的产能扩张◁●■□，建生产基地…○▷▼★、买生产设备•◆，这些都需要大量资金◇▽★★○●，但何时才能回本▽▽◆，也是一个问题-□□•。这对居高不下的负债率△◇，构成沉甸甸的压力-▼…。

　　最终定价1880元就可以了■•□。本次募资资金将用于全球研发--▼△▲○、智能制造体系升级▷▽▽、销售经销渠道拓展•▪▲△○◇，相当于把上市前两年净利润分完了-▷☆=●。也就是说■▪▷◁-▽力的老对手要IPO，奥克斯是在压缩自身利润空间来维持市占率▲○。负债率高达85%▲▷▲•▽●。白皮书列举1=▽△▪▽.5匹冷暖型空调◇■=▽•○，OBM占比较低△△▲。

　　显然△◆=△，奥克斯认为在港股上市△▷▷，有更大的好处••▽▷★。不过☆▽=◇▼，站在港交所前的奥克斯▷▲△•-▼，仍然面临着三重危机★◆◆□：

　　本文中所有涉及商业人物的内容◁◆◇■，系依据合法渠道公开披露的信息（包括但不限于媒体采访○■…★▷、人物传记等）做出的分析与判断▼■◁★，不构成任何投资建议或其他建议▽◇○-。

　　奥克斯空调经历过一段低迷时期☆--，或许正是看中其政策套利空间☆◇◆△▽。而当时同类型产品中……-•，难以满足奥克斯的发展需求▽•●□▽。严格限制该类行为•◁★▽▲：业内人士分析退市原因为-★▷=：新三板市场流动性不足☆○◁●、融资功能有限▽▼●•，这样▽▪▼☆•-“突击分红▽▲•★”的举动☆◁▪，约有31亿落入老板郑坚江的口袋●▼★。奥克斯的现金及现金等价物只剩29亿元▲▷◇☆★，大超市场对二线年前三季度收入242◆▪.77亿元…=，商家利润80元••▲▷▲。

　　此次赴港上市◆•◆★，奥克斯或有缓解资金压力的意图▷■◆●。正因为不容乐观的资金状况-•◆，让突击分红的奥克斯背上○□▲▪▷…“圈钱=●•□■”的嫌疑…■◆。

　　2018年底□=，奥克斯购买了一份即将过期的压缩机专利-=◁◆，随后反诉格力侵权◇△。法院一度判决格力败诉◇□◆=，判赔额累计超过2=★•▪.2亿▼○◁=▲。不料▷=•，二审驳回了奥克斯的起诉•☆•■，宣告涉案专利无效★••。

　　截至递表=●△，奥克斯总负债192亿◆★□，2022年▪☆•▷■、2023年以及2024年前三季度资产负债率分别为88○■■☆▲.3%◆•、78▲••.8%和84◇★△◇.6%▲▪◇★□…。去年三季度◁◁■，格力=•、美的和海尔的负债率分别为65=○◆.05%□…△=◁△、61-◁◁○☆.16%和56■▪○.21%☆★◁△▼，奥克斯的负债率远远高于同行……。

　　格力与奥克斯之间的专利之战由来已久▽=◆。董明珠多次在媒体面前▼▽▽▽“炮轰◁△-”奥克斯◇▲▷◆★●，指责其挖走格力人才•◆-▼▷…、偷技术•○○、空调质量不合格等☆▪。据统计△▷■▲▲，自2017年至2023年◆▲★★■，奥克斯被格力起诉专利侵权共27次-▷▽，且格力均胜诉并获赔偿•○▲-◇▼。

　　与此同时△○◆◇●，格力=△◇=、小米也在加快推进自家生产基地的项目▷◆△▪●★。前有老大哥格力压制▪◆，后有小米截杀▷▪，奥克斯的处境◇•□◇■，恐怕会更加困难=-•。